Bitcoinkursen stängde förra veckan under sitt viktiga glidande medelvärde över 200 veckor. Det verkar troligt att den sista stora nedgången under denna björnmarknad ligger framför oss. Michael Saylor och Strategy har varit de överlägset mest omdiskuterade ämnena bland Bitcoin-investerare under de senaste veckorna. Ett växande antal Bitcoin-maximalister har vänt sig mot Saylor och ser till och med Strategy som något negativt för branschen.
Innehållsförteckning
Bitcoin-kursen sjönk under det glidande medelvärdet för 200 veckor
Vid tidpunkten för publiceringen ligger Bitcoin-kursen på omkring 59 500 dollar. Vid tidpunkten för den förra marknadsöversikten låg kursen på 64 300 dollar, vilket innebär en nedgång på drygt 7 procent på två veckor.
Låt oss titta på Bitcoins kursutveckling med veckovisa candlesticks. Den blå trendlinjen är det glidande medelvärdet över 50 veckor, och den lila trendlinjen är det glidande medelvärdet över 200 veckor.
Vid tidpunkten för den förra marknadsöversikten hade Bitcoin-kursen under flera veckor pendlat mellan det glidande medelvärdet över 200 veckor och botten av konsolideringskanalen. Frågan då var: i vilken riktning skulle kursen bryta ut? Nu har den frågan fått sitt svar.
Bitcoins kurs föll med nästan 6 % förra veckan och sjönk under det glidande medelvärdet för 200 veckor. Detta var den första veckostängningen under denna trendlinje sedan 2023.
Bitcoin har historiskt sett bottnat vid sitt glidande medelvärde för 200 veckor. Under den föregående björnmarknaden, år 2022, sjönk kursen under denna nivå för första gången. Det innebär att detta inte är en exceptionell situation, men det är utan tvekan en mycket svag signal för Bitcoin.
Vår syn har varit oförändrad under hela 2026. Vi antar att denna björnmarknad i stort sett kommer att följa historiska trender tills vi ser övertygande bevis på motsatsen. Hittills har inga sådana bevis framkommit.
Björnmarknaden har nu pågått i nio månader. Bitcoins björnmarknader har historiskt sett varat i ungefär ett år, så tre fjärdedelar av den ligger redan bakom oss. Frågan är: kommer nivån på 59 000–60 000 dollar att utgöra botten, eller kommer vi att se ytterligare ett stort fall?
Förra veckans stängning var verkligen oroande. Kursen stängde tydligt på nya årslåg på både dags- och veckodiagrammen och förblev under det glidande medelvärdet för 200 veckor. Denna signal tyder på att en ny nedåtgående trend är på väg att inledas.
Om en investering i Bitcoin är en långsiktig satsning för dig med en tidshorisont på flera år, befinner sig kursen redan i ett utmärkt köpläge ur ett historiskt perspektiv. Bitcoin ligger cirka 15 000 dollar under det 200-dagars glidande medelvärdet, och kursen ligger nu även under det 200-veckors glidande medelvärdet.
När en ny hausse så småningom inleds kommer du kanske inte att kunna köpa Bitcoin från ett sådant läge på flera år.
Strategin lugnade marknaden och man meddelade att man eventuellt skulle sälja Bitcoin
Michael Saylor och Strategy har varit det absolut mest omtalade ämnet under de senaste veckorna. Vi tog redan upp detta ämne i marknadsöversikten som publicerades under första veckan i juni. Diskussionen har sedan dess intensifierats ytterligare.
Vi kommer inte att gå in i detalj på vilka typer av finansiella instrument Strategy har skapat, utan fokuserar på det väsentliga. Den nuvarande situationen är att Michael Saylor har blivit en av de mest kritiserade personerna på kryptomarknaden under sommaren 2026.
Saylor har hamnat (eller fallit in i) denna situation i praktiken därför att han har drivit sin ”finansiella ingenjörskonst” för långt. Dessutom har Saylor marknadsfört de instrument som Strategy har skapat på ett sätt som har provocerat många människor.
Michael Saylor har varit en hjälte bland Bitcoin-maximalisterna sedan 2020, och hans verksamhet har även beundrats i bredare kretsar inom kryptosektorn. Denna sommar har många Bitcoin-maximalister vänt sig mot Saylor och har till och med börjat kalla hans finansiella ramverk för ett Ponzi-system.
Allt fler krypto- och Bitcoin-investerare ser Michael Saylors Strategy som något negativt för branschen. Detta är en enorm förändring på mycket kort tid. Om du är intresserad av mer information om åsikterna hos Saylors kritiker och anhängare kan du ta en titt på debatten om ämnet nedan.
Tidigare var Michael Saylors mål tydligt: hans företag, Strategy, skulle förvärva bitcoins till sin balansräkning och inte sälja dem. Nu har Strategy lanserat flera finansiella instrument, och deras svaga utveckling skapar förvirring kring denna tidigare så raka strategi.
Det största diskussionsämnet de senaste veckorna har varit instrumentet ”stretch” (STRC), som Saylor praktiskt taget har marknadsfört som ett högräntekonto. STRC har tappat sin ”koppling” till 100 dollar och rasat med tiotals procent på kort tid.
Detta sätter press på Strategy att höja STRC:s utdelning och att bygga upp större USD-reserver för att backa upp det. Detta kan i sin tur leda till att företaget säljer sina bitcoinreserver värda upp till flera miljarder dollar.
Situationen är den att Michael ”Jag säljer aldrig bitcoins” Saylor kan släppa ut bitcoins värda miljarder dollar på marknaden för att skaffa fiatpengar och därmed rädda företagets övriga finansiella instrument. Detta är en ganska stor avvikelse från den strategi som Saylor ursprungligen tillämpade år 2020.
I går tillkännagav Strategy sin nya strategi, kallad ”Digital Credit Capital Framework”. Du kan läsa mer om den i X-tråden nedan.
Strategy announces a Digital Credit Capital Framework designed to strengthen Digital Credit, enhance liquidity, preserve long-term Bitcoin exposure, and support long-term value creation. $MSTR $STRC https://t.co/AUoUCtem53
— Michael Saylor (@saylor) June 29, 2026
Hittills har Strategy också kunnat späda ut sina MSTR-aktier eftersom MSTR-aktierna har handlats över bitcoins bokförda värde. Nu har MSTR rasat så pass mycket att denna åtgärd inte längre är genomförbar.
Vår syn på diskussionen kring Strategy är följande: Det cirkulerar mycket FUD på sociala medier, där man hävdar att Strategy går i konkurs eller att STRC:s nedgång orsakar en dödsspiral. Detta verkar inte vara ett realistiskt scenario just nu. Med gårdagens åtgärder har Strategy medel reserverade för utdelningar i nästan 1,5 år.
Michael Saylor har dock orsakat betydande skada på sitt eget rykte. Saylor är inte längre en hjälte för alla Bitcoin-investerare, och hans agerande kritiseras alltmer. Strategy har dessutom blivit en förvirrande blandning av finansiella instrument vars risker är svåra att förstå, särskilt för nybörjare.
Vad är Strategys övergripande strategi framöver? Hur hög prioritet har det att försvara STRC:s koppling till 100 dollar jämfört med att köpa Bitcoin? Hur stort är marknadens förtroende för Saylors verksamhet som helhet?
Saylor har också onekligen marknadsfört STRC-produkten på ett sätt som har bagatelliserat riskerna. Kan detta leda till exempelvis grupptalan på miljarder eller åtgärder från SEC? Det är svårt att säga.
Debatten kring Strategy kommer sannolikt att fortsätta rasa.
Den starkare dollarn har skapat motvind på marknaderna
Den amerikanska dollarns uppgång har varit det mest omtalade ämnet inom makroekonomin under de senaste veckorna. Historiskt sett har en starkare dollar inneburit en nedgång för riskfyllda tillgångar (liksom för guld), en trend som har hållit i sig under hela juni.
Nedan visas ett diagram över det amerikanska dollarindexet, eller DXY, med veckovisa candlesticks.
Som diagrammet visar har DXY stigit till ett område som har fungerat som en viktig stödnivå under de senaste fem åren. Det fungerar nu som motstånd för DXY, och detta kommer sannolikt att sätta stopp för uppgången, åtminstone för tillfället. Om DXY bryter igenom detta motstånd och börjar stiga långt över 100 skulle det innebära stark motvind även för kryptovalutorna.
Dollarn har stärkts under de senaste veckorna eftersom marknaderna förväntar sig att den amerikanska centralbanken, Federal Reserve, ska höja räntorna flera gånger i år. Anledningen till detta är den nye Fed-chefen, Kevin Warsh. Marknaden tror att Warsh kommer att bekämpa inflationen mer aggressivt än sin föregångare.
Detta scenario verkar enligt vår mening osannolikt. Warsh har utsetts av Donald Trump, och det är osannolikt att han kommer att driva på för en stramare penningpolitik och högre räntor i en situation där USA:s räntekostnader redan för flera år sedan överskred en kritisk nivå.
Om Warsh hade velat höja räntorna skulle han ha gjort det redan denna månad. Istället beslutade Warsh att tillsätta olika kommittéer och arbetsgrupper för att ”klargöra situationen”. Detta är en typisk politisk taktik; det ser ut som om Warsh ska vidta åtgärder, men i själva verket förhalar han bara saken. Det är fem månader kvar till mellanårsvalet i USA, och Warsh kommer inte att störa marknaderna eller ekonomin innan dess.
Den amerikanska dollarns uppgång kommer att avstanna så snart marknaden inser denna verklighet. Detta kan leda till en helt motsatt trend vid årets slut, vilket också skulle sammanfalla väl med starten på en ny hausse på kryptomarknaden.
Binance fick inte MiCA-licensen inom tidsfristen
Eftersom det inte har hänt något särskilt på altcoin-marknaden den senaste tiden, ska vi ta en titt på nyheter som berör många europeiska kryptoinvesterare. Hur ser läget ut för Binance?
Binance är världens största kryptobörs med över 300 miljoner kunder. Troligen har den också tiotals miljoner europeiska kunder. I vår tidigare marknadsöversikt rapporterade vi om Binances problem med EU:s nya MiCA-licens.
Binance offentliggjorde följande uttalande för en vecka sedan.
Binance has decided to withdraw its MiCA licence application in Greece and pursue authorisation in another EU Member State.
— Binance (@binance) June 24, 2026
Binance har dragit tillbaka sin MiCA-ansökan från Grekland. Företaget verkar inte komma att erhålla en ny EU-licens före tidsfristen den 1 juli. Detta bör innebära att Binance inte kan erbjuda tjänster till kunder inom EU.
Just nu verkar det som att exempelvis finska kunder kan använda Binance som vanligt. Enligt inofficiella uppgifter kan Binance inte längre bedriva verksamhet i EU-länder (och EES-länder) där företaget tidigare haft en licens. Bland dessa länder finns Frankrike, Spanien och även Sverige.
Binance har till exempel ingen EU-licens i Finland. Hittills har kundtjänsten inte lämnat några nya uppgifter, förutom att bekräfta att Binance kan användas som vanligt. Varför kan finska (och många andra EES-)användare fortsätta att använda Binance trots att det saknas MiCA-licens? Det finns inget självklart svar på denna fråga.
Binance kommer säkerligen att informera alla EES-användare om situationen förändras. Det är värt att vara beredd på att detta kan innebära att handeln och andra tjänster upphör med mycket kort varsel. I en sådan situation kan det vara möjligt att helt enkelt ta ut pengarna (och/eller sälja positioner).
Om du är Binance-användare och situationen är stressande eller väcker oro kan du när som helst överföra dina medel till en MiCA-licensierad börs eller till din egen plånbok.
