Marknadsöversikt: Kryptokurserna rör sig sidledes

Bitcoin och andra kryptovalutor har rört sig sidledes under de senaste fyra veckorna, samtidigt som investerarna diskuterar om björnmarknaden har nått botten eller om ytterligare en nedgång är att vänta. Den sårbarhet som upptäckts i Coldcard-plånböckerna har skakat om Bitcoin-communityt

Bitcoinkursen befinner sig på en viktig stödnivå

Vid tidpunkten för publiceringen av denna marknadsöversikt handlas Bitcoin (BTC) till 64 800 dollar. Vid tidpunkten för den föregående marknadsöversikten låg kursen på 59 500 dollar, vilket innebär en uppgång på cirka 9 procent på fem veckor.

Låt oss titta på Bitcoins kursutveckling med hjälp av veckoliga candlesticks. Den blå trendlinjen visar 50-veckorsgenomsnittet och den lila trendlinjen visar 200-veckorsgenomsnittet.

Som framgår av diagrammet har Bitcoins kurs stabiliserat sig precis ovanför 200-veckorsgenomsnittet. Även om kursen i slutet av juni stängde en vecka klart under detta genomsnitt, utgör denna trendlinje ett starkt stöd för kursen.

Bitcoin har under fyra veckor handlats inom ett mycket snävt intervall mellan 200-veckorsgenomsnittet och botten av konsolideringskanalen. De senaste fyra candlesticksen har alla stängt mellan 63 500 och 65 500 dollar.

Inga förändringar i det stora hela

Eftersom kursen inte har rört sig på fyra veckor har det inte skett några betydande förändringar i helhetsbilden heller. Bitcoin befinner sig fortfarande mitt i en björnmarknad, och nedgången har pågått i 10 månader.

Tidigare björnmarknader har varat i ungefär ett år. Skillnaden jämfört med de två tidigare björnmarknaderna är att vi den här gången inte kan använda signaler från aktiemarknaden för att bedöma när botten är nådd.

Kryptovalutor har helt kopplat bort sig från kursutvecklingen för aktier och andra riskfyllda tillgångar. De stora aktieindexen har fortsatt sin stadiga uppgång under hela kryptovalutornas nedgångsmarknad; till exempel satte S&P 500 ett nytt rekord tidigare i veckan.

Situationen var annorlunda under björnmarknaden 2022, då aktier och kryptovalutor föll i takt med varandra. Aktiemarknadens uppgång i slutet av 2022 sände en stark signal om att även kryptovalutornas björnmarknad var på väg att ta slut. Nu måste vi uppskatta botten på björnmarknaden främst med hjälp av historiska data.

De viktigaste makroindikatorerna är:

• Björnmarknadens varaktighet
• Bitcoins kursutveckling
• Investerarnas sentiment

Björnmarknaden har varat i 10 månader, vilket är 2–3 månader kortare än vid tidigare nedgångar. Bitcoinkursen har fallit med cirka 50 procent från sina toppnivåer, vilket är betydligt mindre än under tidigare björnmarknader. Investerarnas stämningsläge är dyster, men ännu inte desperat eller präglat av kapitulation. Detta innebär troligen att björnmarknaden kommer att fortsätta ett tag till.

Utöver makrotrenderna kan dussintals on-chain-indikatorer användas för att avgränsa botten. Deras prediktiva värde är dock vanligtvis svagt, och det är lätt för en investerare att plocka ut indikatorer som stöder den egna tolkningen.

Bitcoins potentiella bottennivå stöds dock av ett viktigt faktum. Oavsett om det gäller kryptovalutor eller aktier är botten på en björnmarknad nära när dåliga nyheter inte längre driver kursen nedåt. Bitcoinkursen har inte riktigt reagerat på dåliga nyheter eller makroekonomisk osäkerhet under juli.

Coldcard-attacker har skakat om Bitcoin-communityt

Juli har varit en lugn månad nyhetsmässigt, men det ändrades för en vecka sedan. Under de sista dagarna i juli började rapporter spridas på X om att en sårbarhet hade upptäckts i Coldcard-plånboken, som är populär bland Bitcoin-maximalister.

Coldcard är en typ av cold wallet. Det är en fysisk enhet, precis som de populära plånböckerna Ledger och Trezor. Man kan endast förvara Bitcoin på ett Coldcard, vilket är anledningen till att det har blivit populärt inom Bitcoin-communityt. Vi kommer inte att gå in på detaljerna kring hela händelsen i den här nyheten. Du kan läsa en utförlig artikel om ämnet här.

Grovt sett handlar det om att Coldcard för flera år sedan, till följd av en programuppdatering, började använda en svag slumptalsgenerator. Detta ledde till att Bitcoin-plånböcker som skapats med vissa versioner inte var tillräckligt säkra. Någon upptäckte denna sårbarhet och började sedan knäcka de privata nycklarna till dessa plånböcker.

Det är viktigt att investerare förstår att detta endast är ett problem som gäller Coldcard-plånböcker, och inte en säkerhetsbrist som drabbar alla kryptoplånböcker. Hittills har mer än 2 000 bitcoins till ett värde av över 130 miljoner dollar stulits från Coldcard-plånböcker.

This is insane!

According to @glxyresearch, the total losses from the #Coldcard hack may have reached 2,055 $BTC($130M).

More than 7,700 victim addresses have been affected. pic.twitter.com/GizWlDbYpz

— Lookonchain (@lookonchain) August 4, 2026

Coldcard-fallet har varit ett allvarligt bakslag för Bitcoin-communityt. Den här gången handlar det inte om användarnas slarv, nätfiske eller att man förvarat bitcoins på en börs. Coldcard-användarna gjorde allt rätt, men förlorade ändå sina bitcoins.

Händelsen diskuteras flitigt på sociala medier, och det finns många teorier. Den som är intresserad av ärendet kan söka efter information med sökordet ”coldcard”.

Många av offren är vanliga småinvesterare som inte aktivt följer Bitcoin-nyheter eller sociala medier. Det är troligt att hundratals, om inte tusentals, användare skulle ha kunnat flytta sina bitcoins till säkerhet om de hade känt till sårbarheten.

Vad kan vi lära oss av händelsen? Åtminstone två saker:

1. Håll dig uppdaterad om branschnyheter
2. Sprid dina investeringar

Bitcoin (och kryptovalutor i allmänhet) är en ny tillgångsklass och en framväxande teknik. Det här är inte samma typ av investering som en indexfond, vars status kan ses över en gång om året. Tekniken utvecklas ständigt, det sker förändringar i regelverket och så vidare.

Diversifiering är en annan viktig lärdom. Det finns för närvarande ett nästan oräkneligt antal plånböcker och andra tjänster på marknaden där du kan förvara dina kryptovalutor. Du kan välja inhemska kryptobörser, som du vet är reglerade och säkra att använda. Vissa Bitcoin-investeringar kan också göras i form av ETF/ETN-derivat.

Även en nybörjare kan enkelt diversifiera sina Bitcoin-innehav på 5–10 olika sätt. Det finns ingen 100 % säker lösning eftersom alla investeringar innebär risk. Genom att diversifiera kan du avsevärt minska förlusterna om en enskild förvaringslösning skulle sluta fungera.

Inga större förändringar i makroekonomin

Låt oss därefter titta på det makroekonomiska läget, där det inte heller har skett några större förändringar. Under våren och sommaren har nyhetsrubrikerna dominerats av två teman: kriget i Iran och den nya ordföranden för den amerikanska centralbanken.

En slutgiltig lösning på kriget i Iran har fortfarande inte hittats. På senare tid har båda sidor genomfört småskaliga attacker. Även om detta tyder på att konflikten inte har eskalerat ytterligare, har parterna ännu inte enats om att avsluta kriget.

Marknaden har inte reagerat nämnvärt på kriget i Iran på många månader. Med andra ord tror man att Iran och USA på ett eller annat sätt kommer att hitta en lösning. För en vanlig småinvesterare är det klokast att lita på marknaden i sådana osäkra situationer.

Avspänningen stöds också av det faktum att det bara är några månader kvar till mellanårsvalet i USA. Donald Trump måste avsluta detta impopulära krig innan dess och samtidigt sänka bensinpriserna för de amerikanska konsumenterna.

Marknaden har också med viss nervositet följt den nye Fed-chefen Kevin Warshs agerande. Makroekonomiska analytiker har varit ovanligt oeniga om huruvida Warsh kommer att höja eller sänka styrräntan. Förra veckan träffade Warsh media för andra gången efter ett FOMC-möte. Warsh lämnade räntan oförändrad, precis som han gjorde en månad tidigare.

BREAKING: Fed Chair Kevin Warsh says the Fed didn't need to raise rates today because the bond market already did the job for it.

Here's what he said:

– Inflation is still above the Fed's 2% goal. The Committee says it will deliver price stability, no exceptions.

– There is no… pic.twitter.com/jkw990Knge

— Bull Theory (@BullTheoryio) July 29, 2026

För närvarande verkar det som om Warsh inte vidtar några dramatiska åtgärder. Han vill uppenbarligen inte sänka räntan och driva på inflationen, men han har inte heller råd att höja räntan på grund av den enorma amerikanska statsskulden och trycket från Donald Trump.

Warsh befinner sig mellan hammaren och städet och försöker hålla alla parter mer eller mindre nöjda. Just nu verkar det inte som om investerarna behöver oroa sig särskilt mycket för Federal Reserves beslut.

Historiskt sett svaga månader i sikte

Diskussionen om när botten på en björnmarknad nås intensifieras. Följer Bitcoin mönstret från tidigare björnmarknader, eller är det ”annorlunda den här gången”?

Investerare bör komma ihåg att augusti och september historiskt sett hör till årets svagaste månader. Nedan visas en bild av Bitcoins kursutveckling under sommarmånaderna.

September är, tillsammans med juni, den enda månaden då den genomsnittliga kursutvecklingen är negativ. Dessutom är september en av årets svagaste månader på aktiemarknaden. Som tabellen ovan visar är augusti och september svaga månader även under uppgångsmarknader.

Historiska data tyder på att Bitcoinkursen kommer att sjunka igen under augusti och september och nå den slutgiltiga botten på björnmarknaden. Investerare bör åtminstone vara förberedda på detta.

Den dagliga kursutvecklingen stöder också denna uppfattning. Diagrammet nedan visar Bitcoinskursen med dagliga candlesticks. Den blå trendlinjen är det 50-dagars glidande medelvärdet, och den lila trendlinjen är det 200-dagars glidande medelvärdet.

Botten på en björnmarknad nås vanligtvis när det 200-dagars glidande medelvärdet börjar röra sig sidledes. För närvarande befinner sig trendlinjen fortfarande i en stark nedåtgående trend.

Bitcoins kurs måste dessutom praktiskt taget bryta igenom det 200-dagars glidande medelvärdet innan en tjurmarknad verkligen kan börja. Detta skulle inte kräva någon stor kursuppgång, eftersom det 200-dagars glidande medelvärdet redan har sjunkit till nästan 70 000 dollar.

Situationen ser för närvarande helt annorlunda ut jämfört med till exempel för sex månader sedan. Botten av björnmarknaden närmar sig, och sannolikheten för en ny tjurmarknad ökar sakta för varje dag. Vi har dock ännu inte fått några riktigt starka signaler på en trendvändning.