Kryptoinvesterare har blivit alltmer eniga om marknadens tillstånd. Även de mest optimistiska investerarna har accepterat att Bitcoin och hela kryptomarknaden befinner sig i en björnmarknad. Investerarna försöker nu uppskatta hur länge björnmarknaden kommer att pågå och hur djup den kommer att bli.
Innehållsförteckning
Bitcoins kurs har stabiliserats
Bitcoin-kursen (BTC) ligger på cirka 67 200 dollar vid skrivande stund. Kursen låg på cirka 71 100 dollar vid den förra marknadsöversikten, vilket innebär en nedgång på över 5 % på två veckor.
Låt oss titta på Bitcoins kursutveckling igen med hjälp av veckovisa candlestick-diagram. Det hjälper oss att se helheten bättre än dagliga candlestick-diagram gör. Den blå trendlinjen är 50-veckorsgenomsnittet och den lila trendlinjen är 200-veckorsgenomsnittet.
Som du kan se i grafen ovan har Bitcoins kurs nått en bottennivå under de senaste veckorna. Åtminstone på kort sikt. Bitcoin har stabiliserats på en mycket efterlängtad nivå i februari, där det historiskt sett har varit betydande handelsaktivitet.
Bitcoins kurs föll till sin lägsta nivå på 60 000 dollar för två veckor sedan. Kursen nådde nästan det 200-veckors glidande medelvärdet, som historiskt sett har fungerat som en bottennivå på björnmarknader. Under björnmarknaden 2022 föll kursen dock till och med under denna trendlinje.
För närvarande verkar en kursnivå på omkring 60 000 dollar ge betydande stöd för Bitcoin. Under våren 2024 stängde många veckovisa candlesticks i denna kurszon. Vi bör också se det 200-veckors glidande medelvärdet stiga till 60 000 dollar under de kommande månaderna.
Bitcoins kurs har redan fallit fem veckor i rad från 97 000 dollar till 67 000 dollar. Bitcoin befinner sig i ett historiskt översålt tillstånd, mätt med många tekniska indikatorer. Investerarnas sentiment har också varit anmärkningsvärt negativt i februari.
Till exempel nådde den populära sentimentindikatorn Fear & Greed Index för en vecka sedan en historisk lägsta nivå på 5 (på en skala från 1 till 100). Fear & Greed Index har aldrig varit så lågt, inte ens under FTX-konkursen eller COVID-kollapsen.
Wow!
The Crypto Fear & Greed Index is at 5.
This is the lowest level. Ever. In history.
Are you that fearful? pic.twitter.com/WTtU57yr10
— Nic (@nicrypto) February 12, 2026
Låt oss sedan titta på den makroekonomiska situationen. Kollapsar aktiemarknaden och störtar den globala ekonomin in i en recession? För om det skulle hända skulle det säkert påskynda Bitcoins nedgång ytterligare.
Investerarnas nervositet kring AI kan skapa ytterligare motvind
Ur ett makroekonomiskt perspektiv är situationen något motsägelsefull. Som vanligt ska vi undersöka ämnet utifrån den amerikanska ekonomin, eftersom dess utveckling alltid leder den globala ekonomin.
På senare tid har diskussionerna kretsat kring en K-formad ekonomi. Det innebär att så kallade vanliga människor och industriproduktionen upplever en recessionliknande utveckling, medan ett fåtal AI-företag leder aktiemarknaden. Denna trend började vända 2026.
Den reala ekonomin i USA har visat positiva signaler. BNP växer i god takt och tillverkningsindustrin är på väg ut ur en flera år lång recession. Många traditionella sektorer upplever en stark uppåtgående trend på aktiemarknaden.
Samtidigt har Nasdaq 100-teknikindex varit på minus sedan början av året.
Investerare har varit nervösa över AI:s inverkan på tekniksektorn. Artificiell intelligens kan ge enorma effektivitetsvinster, men den kommer också att driva många företag i konkurs när deras konkurrens- och prisfördelar försvinner. Samtidigt är investerare också oroliga för att teknikjättarnas AI-investeringar är för stora, vilket kan orsaka stora problem i framtiden.
Mjukvarusektorn har drabbats hårdast av denna osäkerhet. Dess kursdiagram faller kraftigt, vilket speglar Bitcoins nedgång.
This is unbelievable.
Bitcoin has been mimicking the Software ETF for over five years. pic.twitter.com/DkpVD4HSXn
— Simply Bitcoin (@SimplyBitcoin) February 11, 2026
Många har dragit slutsatsen från denna graf att kryptovalutor har kollapsat i kölvattnet av mjukvarusektorn, eftersom de också är mjukvara. I detta läge är det värt att komma ihåg talesättet: ”Korrelation är inte kausalitet.”
Kryptovalutor är visserligen mjukvara, men det finns andra orsaker till deras kollaps. Mjukvarusektorn har fallit kraftigt eftersom AI kommer att driva utvecklingen av mjukvaruproduktionen mot noll. Detta har gjort investerare nervösa för värderingsmultiplarna för stora mjukvaruföretag.
Sammanfattningsvis finns det ingen större recession eller makroekonomisk kollaps i sikte. Däremot sker en rotation från teknik och AI mot mer traditionella industrisektorer. Detta kommer säkerligen att försvaga investerarnas intresse för kryptovalutor, som traditionellt har betraktats som högriskinvesteringar i teknik.
Björnmarknadssentiment
Den mest betydande vändningen under de senaste veckorna har varit slutet på debatten om Bitcoins helhetsbild. Under de senaste månaderna har det pågått en het debatt om vi befinner oss i en nedgång på en tjurmarknad eller i början av en björnmarknad.
Man kan fortfarande hävda att Bitcoin aldrig nådde någon av de dussintals indikatorer som signalerar en topp på tjurmarknaden. Aktiemarknaden har också fortsatt att stiga, och vi nämnde ISM PMI-indexet i vår tidigare marknadsöversikt. Nedan följer en påminnelse om hur uppgångar i inköpschefsindex historiskt sett har sammanfallit med kryptovalutornas tjurmarknader.
Chicago PMI came in at 54
ISM shows the US business cycle
Above 50 = expansion
Below 50 = contractionEvery major Bitcoin bull market aligned with ISM turning up
Not a “4 year cycle” pic.twitter.com/TGKiDI7KiH
— Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) January 30, 2026
Teoretiskt sett kan man fortfarande argumentera för en tjurmarknad, men denna diskussion har helt tystnat på sociala medier. Bitcoins kollaps i slutet av januari och början av februari var den sista spiken i kistan för de flesta investerare.
I detta läge är det nödvändigt att påminna om den gamla visdomen: ”Don’t fight the tape” (kämpa inte mot marknaden). Även om Bitcoin teoretiskt sett inte borde kollapsa i en sådan makroekonomisk miljö, har det ändå kollapsat och faller ytterligare vecka för vecka. Investerare måste acceptera detta faktum och planera därefter.
Den makroekonomiska miljön har gett Bitcoin dragkraft i fyra månader nu. Trots detta har kursen fortsatt att rasa. Faktum är att Bitcoin inte har visat någon verklig styrka under en enda vecka sedan oktober. Endast enstaka dagar här och där.
Sociala medier har också varit fulla av FUD, vilket är typiskt för en björnmarknad. Populära ämnen är bland annat Bitcoins kurs jämfört med guld, Binance FUD, Tether FUD och, naturligtvis, Strategys konkurs. Dessutom har vi redan sett de första kapitulationsinläggen från populära kryptoinfluencers.
Allt detta är mycket välbekanta teman från tidigare björnmarknader. Hotet från kvantdatorer har dykt upp som ett nytt ämne under denna björnmarknad.
Var ligger botten på björnmarknaden?
Under de senaste veckorna har debatten i sociala medier gått från fasen ”björn vs tjur” till nästa fas. Alla börjar nu enas om att kryptovalutorna befinner sig i en tydlig björnmarknad. På grund av detta har investerarna gått över till att uppskatta bottennivån för björnmarknaden. Nu handlar debatten om huruvida denna björnmarknad kommer att bli svagare än tidigare eller inte.
Faktum är att den tjurmarknad som avslutades i oktober 2025 aldrig upplevde någon euforisk fas. Man kan hävda att den redan inträffade i november–december 2024, men denna uppgång var främst koncentrerad till ett fåtal kryptovalutor och varade bara några veckor.
Nedgångarna på tidigare björnmarknader har varit så djupa eftersom en euforisk topp bildades i slutet av tjurmarknaden. Denna gång nådde kursen tydligt sin topp tidigare än väntat. Därför kan vi dra slutsatsen att nedgången kanske inte blir lika kraftig som på tidigare björnmarknader.
Bitcoins nedgångar har också minskat under varje björnmarknad: 86 % -> 84 % -> 77 %. Denna gång kan man förvänta sig en nedgång på cirka 70 % från toppen av den normala euforin.
Exempel:
- Om Bitcoin hade nått en euforisk topp på 200 000 dollar skulle en nedgång på 70 % innebära ett fall till 60 000 dollar.
- Om Bitcoins nedgång endast hade varit 60 % istället för 70 % (eftersom det inte fanns någon eufori), skulle det innebära en bottennivå på omkring 50 000 dollar.
Kom också ihåg att det 200 veckors glidande medelvärdet historiskt sett har varit en bra utgångspunkt för botten. Denna trendlinje förväntas nå 60 000 dollar under de kommande veckorna.
Enligt vår mening har det mesta av Bitcoins nedgång redan inträffat. Det är dock troligt att kursen kommer att nå nya bottennivåer under våren. En bra gissning i nuläget skulle kunna vara omkring 50 000–55 000 dollar.
Innan dess kommer vi sannolikt att se en liknande ”falsk tjur” som den vi såg i november–december. Till exempel såg björnmarknaden 2022 en två månaders uppgång från slutet av januari till slutet av mars. Bitcoinkursen steg med mer än 45 procent vid den tiden. Sommaren 2022 rörde sig kursen sidledes i mer än fyra månader innan det nådde en slutlig botten.
Man bör inte förlita sig enbart på att kursen sjunker kontinuerligt vecka efter vecka. Björnmarknader upplever också månadslånga uppgångstrender. Precis som tjurmarknader också upplever månadslånga nedgångar.
De makroekonomiska indikatorerna är fortfarande ganska positiva, och en större recession eller börskrasch är inte i sikte för tillfället. En nedgång i Bitcoin under 50 000 dollar skulle sannolikt kräva en större makroekonomisk förändring eller internt kaos i kryptobranschen, såsom FTX-kollapsen i november 2022.
Vad bör en investerare göra?
Vi är inte någon investeringsrådgivare. Varje Bitcoin- och kryptoinvesterare måste fatta beslut självständigt utifrån sin egen riskprofil och sina egna mål. Vi kan dock kommentera ämnet på en allmän nivå.
Om din strategi är att investera i Bitcoin på lång sikt, över flera år eller årtionden, ligger Bitcoins kurs för närvarande på en mycket attraktiv nivå. En långsiktig investerare bör inte försöka välja precis rätt tidpunkt för att köpa. Du kan köpa när kursen sjunker, till exempel en gång i veckan eller en gång i månaden.
Det är värt att komma ihåg att denna björnmarknad inte nödvändigtvis följer tidigare marknader när det gäller varaktighet. Det är möjligt att botten redan har nåtts eller kommer att nås, till exempel om en månad. Det är bra att vara förberedd på detta.
Ur en Bitcoin-investerares perspektiv är situationen ganska tydlig eftersom investeringshypotesen för Bitcoin inte har förändrats. Tvärtom har den stärkts ytterligare under de senaste åren genom institutionellt engagemang.
Altcoin-investerare bör noga överväga sin strategi. Altcoins har varit en stor besvikelse sedan 2022, med några få undantag. Det är möjligt att vi aldrig kommer att se samma nivå av galenskap igen som vi bevittnade 2021.
Altcoin-investerare bör noga analysera vilka coins som är värda att behålla på lång sikt. Vilka kryptovalutor har verkligen potential att slå Bitcoins kursuppgång? Vilka projekt har fundament baserade på verkliga användningsfall och protokollintäkter (transaktionsavgifter osv.)?
Om du bara funderar på att investera i kryptovalutor kan du läsa mer om ämnet i den här artikeln: Investera i krypto – En nybörjarguide. Den behandlar de viktigaste principerna för kryptovalutainvesteringar och riskerna ur en nybörjarinvesterares perspektiv.
