DeFi (Decentralized Finance) förklarat

DeFi (Decentraliserad Finans) är en term som används för att beskriva ett nytt finansiellt system som fungerar på decentraliserad blockkedjeteknik. DeFi:s rötter kan spåras tillbaka till lanseringen av Ethereum 2015, som introducerade smartkontraktsfunktionalitet i blockkedjevärlden.

DeFi bygger på en grund av kärninfrastruktur som innehåller byggstenar som smarta kontrakt, stablecoins och orakel. DeFi-tillämpningar kan grupperas i flera kategorier, bland annat decentraliserade börser, plattformar för utlåning och upplåning, stablecoins, likvid staking och broar.

DeFi har haft en anmärkningsvärd tillväxt och framgång, men står också inför flera utmaningar som måste lösas. DeFi har redan gjort stora framsteg när det gäller att revolutionera finansmarknaderna, men framtiden erbjuder en ännu större potential för dess tillväxt och inverkan.

 Vad är DeFi (Decentraliserad Finans)?

DeFi (Decentraliserad Finans) är en term som används för att beskriva ett nytt finansiellt system som fungerar på decentraliserad blockkedjeteknik. DeFi representerar ett paradigmskifte i hur finansiella system är uppbyggda och drivs. DeFi eliminerar behovet av centraliserade mellanhänder och främjar större tillgänglighet och öppenhet för alla deltagare.

DeFi bygger på principerna om decentralisering, öppenhet och delaktighet. Genom att eliminera behovet av mellanhänder som banker ger DeFi individer, särskilt i underutvecklade regioner, möjlighet att få tillgång till finansiella tjänster.

Genom att utnyttja blockkedjeteknikens öppenhet och decentralisering är DeFi-applikationer öppna för alla som har en internetanslutning och en Web 3 plånbok, t.ex. MetaMask. Dessa applikationer är transparenta, vilket innebär att de är öppna för vem som helst att granska, och decentraliserade, vilket innebär att de fungerar på peer-to-peer-basis utan någon central myndighet.

Smarta kontrakt är grunden för DeF-applikationer. Dessa program lagras på blockkedjan och är offentligt tillgängliga för alla att granska. Smarta kontrakt eliminerar behovet av mänskligt ingripande, vilket minskar antalet fel och säkerställer att varje kommando utförs som avsett.

Med DeFi kan enskilda personer delta i ett stort antal finansiella aktiviteter, inklusive utlåning, upplåning, handel och ränteintäkter, samtidigt som de behåller full kontroll över sina tillgångar. Transaktioner på DeFi-plattformar genomförs på blockkedjan, vilket garanterar att de är säkra och transparenta.

Under de senaste åren har DeFiområdet haft en explosionsartad tillväxt, och nya projekt och tillämpningar dyker upp regelbundet. De mest populära DeFi-tillämpningarna är byggda på Ethereum, men även andra plattformar för smarta kontrakt, som BNB Chain, Cardano, Tron och Solana, får allt större genomslagskraft.  I takt med att DeFi-ekosystemet fortsätter att utvecklas har det potential att revolutionera finansbranschen och ge individer större kontroll över sina finansiella liv.

DeFi:s historia

DeFi:s rötter kan spåras tillbaka till lanseringen av Ethereum 2015, som introducerade smartkontraktsfunktionalitet i blockkedjevärlden. Smarta kontrakt är självutförande program som möjliggör helt automatiserade, decentraliserade tillämpningar.

Många skulle hävda att den första DeFi-applikationen var MakerDAO, som lanserades 2017. Den introducerade konceptet med ett decentraliserat stabilt mynt, Dai, som är knutet till den amerikanska dollarn.

Andra kända DeFi-projekt som uppstod under det följande året (2018) är Compound och Uniswap. Compound introducerade konceptet med algoritmiska räntor, medan Uniswap byggde den första automatiserade marknadsgarantin (AMM). Detta gjorde nya decentraliserade börser möjliga.

Trots den tidiga utvecklingen gick DeFi i stort sett obemärkt förbi fram till den första DeFi-bommen våren 2020. Det var då som en våg av intresse och investeringar flödade in i ekosystemet, vilket ledde till explosiv tillväxt och till att nya projekt föddes. Det totala värde som låstes (TVL) i DeFi-protokoll växte från drygt 1 miljard dollar i maj 2020 till 180 miljarder dollar i november 2021.

Grafen nedan visar utvecklingen av TVL inom DeFi-sektorn. Se aktuella uppgifter på defillama.com.

Under 2020-2021 kom även DeFi-tokens på marknaden och blev populära investeringar. Dessa inkluderar tokens som Aave, Uniswap och MakerDAO. DeFi-coins är mestadels governance tokens som ger investeraren en röst i beslutsfattandet om projektets framtida utveckling. DeFi-coins behövs inte för att använda appen eller betala transaktionsavgifter.

DeFi-boomen 2020-2021 lyfte också fram vissa utmaningar, bland annat skalbarhetsproblem, höga transaktionsavgifter och säkerhetssårbarheter. Det har förekommit tiotals hackningar också i DeFi-apparna och infrastrukturen under de senaste åren som har kostat investerare miljarder dollar.

DeFi-ekosystemet har fortsatt att utvecklas snabbt även om de flesta investerare (och likviditet) lämnade branschen under den negativa marknaden 2022. Nya projekt har dykt upp med fokus på områden som decentraliserade derivat, yield farming, decentraliserade försäkringar med mera.

Dessutom har lösningar på lager 2 och protokoll för driftskompatibilitet mellan kedjorna utvecklats för att lösa problem med skalbarhet och möjliggöra en större spridning. Detta är särskilt ett ämne som rör Ethereum. Du kan läsa mer om det i vår översikt över Arbitrum & Layer 2.

DeFi:s grundläggande infrastruktur

DeFi bygger på en grund av kärninfrastruktur som innehåller byggstenar som smarta kontrakt, stablecoins och orakel.

Smarta kontrakt är självutförande datorprogram som körs på en blockkedja. De är grunden för DeFi, eftersom smarta kontrakt gör det möjligt att skapa helt automatiserade DeFi-appar. Smarta kontrakt gör det möjligt att skapa appar som inte kräver centraliserade mellanhänder eller någon mänsklig interaktion.

Stablecoins är kryptovalutor som är utformade för att behålla ett stabilt värde. De är vanligtvis knutna till en fiatvaluta som den amerikanska dollarn. Stablecoins är en viktig byggsten i DeFi, eftersom de ger likviditet till alla appar.

Eftersom DeFi-appar är byggda på blockkedjor har de inte tillgång till traditionella banker. Det innebär att det inte heller förekommer några banköverföringar. Utlåning, lån och handel skulle inte vara möjligt utan stabila fiatvalutor. Stablecoins för med sig amerikanska dollar till DeFi:s värld. Tabellen nedan visar totala marknadsvärdet för de fem största stablecoinsen.

Oracles är tjänster från tredje part som tillhandahåller externa data till smarta kontrakt och gör det möjligt för dem att interagera med den verkliga världen. Oracles spelar en viktig roll i DeFi, eftersom de tillhandahåller prisflöden och andra data som behövs för att DeFi-programmen ska fungera effektivt.

Chainlink är ledande inom kategorin orakel. Företaget har skapat decentraliserade orakelnätverk som gör att man inte längre behöver lita på en centraliserad datainmatning. Du kan läsa mer om Chainlink i vår fördjupade nybörjarguide.

Dessa tre centrala infrastrukturelement arbetar tillsammans för att skapa ett robust och decentraliserat finansiellt system.  Betydelsen av dessa byggstenar kan inte överdrivas. I takt med att DeFi fortsätter att växa och utvecklas kommer dessa grundläggande infrastrukturelement att förbli viktiga för branschen.

Olika typer av DeFi-applikationer

DeFi-tillämpningar kan grupperas i flera kategorier, bland annat decentraliserade börser, plattformar för utlåning och upplåning, stablecoins, likvid staking och broar. Nedan följer en förteckning över de fem främsta kategorierna i termer av TVL (total value locked). Med TVL menas den kombinerade likviditeten för alla DeFi -ppar i den kategorin.

Med appar för likvid staking kan användarna tjäna belöningar för staking utan att behöva låsa upp sina tokens under en viss period, vilket vanligtvis krävs i traditionella stakingmekanismer. Istället kan användarna deponera sina stakeade tokens i en likviditetspool på en DeFi-plattform och få en tokeniserad version av sin stakeade insats i gengäld, en så kallad likviditetstoken.

Likviditetstoken kan handlas eller användas i andra DeFi-tillämpningar, vilket ger användarna större flexibilitet och likviditet jämfört med traditionella stakingmekanismer. Den största (i TVL) DeFi-appen för likviditetsstakeing är Lido. Det är också den största appen på hela DeFi-marknaden.

Decentraliserade börser (DEXes) möjliggör peer-to-peer-handel med kryptovalutor utan att förlita sig på mellanhänder. De använder smarta kontrakt för att underlätta transparenta och säkra transaktioner. Noterbara exempel är Uniswap, Sushiswap och PancakeSwap.

Plattformar för utlåning och upplåning gör det möjligt för användare att låna ut sina digitala tillgångar och få ränta eller låna tillgångar genom att kollateralisera sina egna innehav. Plattformar som Aave, Compound och MakerDAO erbjuder decentraliserade utlånings- och lånetjänster.

DeFi-broar är protokoll som gör det möjligt att smidigt överföra tillgångar mellan olika blockkedjenätverk. Dessa protokoll använder vanligtvis en mängd olika tekniker, såsom atomic swaps, cross-chain bridges och wrapped tokens, för att möjliggöra överföring av tokens från ett nätverk till ett annat. Wrapped BTC (WBTC) är det mest populära exemplet.

Wrapped tokens, som Wrapped Bitcoin (WBTC), är en populär mekanism som används i DeFi-broar för att representera en token från ett blockkedjenätverk i ett annat nätverk. WBTC är till exempel en token som representerar Bitcoin på Ethereums blockkedja, vilket gör det möjligt för användare att utnyttja fördelarna med båda nätverken.

Stablecoins i DeFi kallas ofta CDP (collateralized debt position). CDP:er är en nyckelkomponent i MakerDAO-protokollet, som är ett av de mest populära DeFi-protokollen i ekosystemet. MakerDAO-protokollet använder ett system av CDP:er för att skapa Dai, en stablecoin som är knuten till den amerikanska dollarn, med hjälp av collateralized debt positions.

De flesta populära stablecoins (USDT och USDC) är centraliserade, vilket innebär att det finns ett företag som utfärdar dem och hanterar säkerheterna. De används fortfarande mycket på DeFi. Investerare föredrar än så länge en centraliserad stablecoin framför Dai, men detta kan komma att ändras i framtiden.

Detta är bara några exempel på det breda utbudet av DeFi-applikationer som finns tillgängliga. Du kan bläddra igenom alla DeFi-kategorier på defillama.com.

Utmaningarna med DeFi

DeFi har haft en anmärkningsvärd tillväxt och framgång, men står också inför flera utmaningar som måste lösas. I det här kapitlet kommer vi att undersöka dessa utmaningar. Detta är de största utmaningarna för DeFi-området för närvarande:

• Skalbarhet
• Osäkerhet gällande lagstiftning
• Säkerhetsbrister
• Användarupplevelse

I takt med att fler användare och transaktioner kommer in i DeFi-ekosystemet har blockkedjenätverken, särskilt Ethereum, haft svårt att hantera efterfrågan. Detta har resulterat i överbelastning och höga transaktionsavgifter.

Ethereum tar itu med detta problem med lösningar på lager 2, såsom Arbitrum och Optimism. De hjälper till att flytta transaktionsbelastningen från huvudkedjan till lager 2, där transaktionerna är många gånger billigare. Det finns också den pågående utvecklingen av Ethereums huvudkedja när ekosystemet rör sig mot Ethereum 2.0-versionen.

DeFi är verksamt inom ett relativt oreglerat område och regelverk håller fortfarande på att utvecklas över hela världen. Avsaknaden av tydliga regler kan skapa osäkerhet för DeFi-projekt och användare, vilket kan hindra införandet. De kommande åren kommer att avslöja om regeringarna kommer att angripa DeFi eller acceptera den som en del av det finansiella systemet.

DeFi-protokollen bygger på smarta kontrakt, som kan vara sårbara för hackningar och exploateringar. Flera uppmärksammade incidenter har avslöjat sårbarheter i DeFi-projekt, vilket har lett till betydande ekonomiska förluster. Många skulle hävda att detta är branschens naturliga växtvärk.

Revisioner och säkerhetsrutiner är avgörande för att minska riskerna, och utvecklingen av decentraliserade försäkringsplattformar erbjuder potentiella lösningar för att skydda sig mot oförutsedda händelser.

Defi-tillämpningar kan vara komplexa och avskräckande för nykomlingar, vilket utgör ett hinder för en bredare användning. Att förbättra användargränssnitten och skapa mer intuitiva upplevelser är avgörande för att göra DeFi tillgängligt för en bredare publik. Användarvänliga plånböcker, förenklade onboardingprocesser och utbildningsresurser är några av de åtgärder som vidtas för att förbättra användarupplevelsen.

Framtiden för DeFi

DeFi har redan gjort stora framsteg när det gäller att revolutionera finansmarknaderna, men framtiden erbjuder en ännu större potential för dess tillväxt och inverkan. I det här kapitlet kommer vi att utforska några potentiella utvecklingar och trender som kan forma framtiden för DeFi.

De mest lovande trenderna är följande:

• Ökad integration med traditionell finansmarknad
• Finansiell integration
• Utmanar traditionella finansiella system

Institutionella investerare har börjat uppmärksamma de möjligheter som DeFi erbjuder. I takt med att regelverken blir mer etablerade och DeFi-plattformarna mognar kan vi förvänta oss ett ökat deltagande från institutionella aktörer, som tillför ytterligare likviditet och trovärdighet till ekosystemet. Detta kan innebära samarbeten mellan traditionella finansinstitut och DeFi-projekt, samt att DeFi-principer och -teknik antas inom traditionella finansiella system.

DeFi har också potential att främja en större finansiell integration genom att ge tillgång till finansiella tjänster för personer som inte har någon bank eller som inte har tillgång till traditionella finansiella system. Genom decentraliserade plattformar för utlåning, upplåning och investeringar kan DeFi göra det möjligt för individer över hela världen att delta i den globala ekonomin.

Det finns miljarder människor i länder i tredje världen som inte har tillgång till finansiella tjänster eller ens ett bankkonto. DeFi kan ge dessa människor en chans att öka sin förmögenhet och få tillgång till finansiella möjligheter. Finansiell integration är en av de viktigaste fördelarna med DeFi.

DeFi har förmågan att störa traditionella finansiella system genom att ta bort mellanhänder, minska kostnaderna och öka insynen. Smarta kontrakt möjliggör automatisering av finansiella avtal, vilket minskar behovet av förtroende för motparter. Denna störning har redan börjat. Frågan är om utvecklingen tillåts fortsätta av tillsynsmyndigheterna. Klarheten i regleringen måste åtgärdas innan DeFi kan förverkliga sin fulla potential.